Tahviller

Tahvil Nedir?

Basit bir ifadeyle, tahvil, bir borç alan ile borç veren arasında, borç alanın bir tahvil ihraç ederek bir projeyi finanse ettiği bir anlaşmadır. Hazine bonosu veya menkul kıymet olarak da bilinen tahviller, genellikle hükümetler tarafından ihraç edilir. Tahvili ihraç eden veya “borç alan”, faiz oranını belirler ve bu oran daha sonra yatırımcıya ödenir. Tahvil vadesi dolduğunda, yatırımcı ilk yatırımını geri alır.
Hisse senetlerinin aksine, tahvil alıp satmak için merkezi bir borsa yoktur. Tahvil piyasası, borsadan çok daha büyük olan “tezgah üstü” bir piyasadır! Ayrıca, bir yatırımcı olarak doğrudan bir tahvil alıp satmadığınızı, sadece tahvilin zaman içinde nasıl değer kazanacağı veya değer kaybedeceği konusunda spekülasyon yaptığınızı unutmamak önemlidir.

Tahvil Alım Satımı Nasıl Yapılır?

Tahvil fiyatları, değişen piyasa duyarlılığından ve ekonomik koşullardan etkilenir; en etkili fiyat faktörleri faiz oranları, getiriler ve tahvil notlarıdır. Ancak, bir tahvilin fiyatı ile dış faktörler arasındaki ilişkiyi anlamak oldukça karmaşıktır.
Örnek olarak faiz oranlarına bakalım: Enflasyon nedeniyle hükümet faiz oranlarını artırmaya karar verir. Bu gerçekleştiğinde, tahvilin faiz oranı artar, yani getiri veya yatırımcıya iade edilen miktar düşer. Bu da tahvilin fiyatının düşmesine neden olur çünkü orijinal yatırımcı için daha az değerlidir!
Eğer yatırımcı faiz artışı olacağını öngörmüş olsaydı, fiyatın düşeceğini bekleyerek tahvili satardı. Yani yukarıdaki örnekte yatırımcı kâr elde etmiş olurdu!